Эволюция подходов к финансированию человеческого капитала

Abstract

Центральная проблема, рассматриваемая в статье, – противоречие между значением человеческого капитала для современной экономики и институциональной неготовностью традиционной финансовой системы его оценивать и финансировать из-за ее ориентации на формальные критерии при выдаче кредита. В работе показано, что решением проблемы являются альтернативные модели (исламское финансирование, ISA, венчурный капитал), предполагающие прямые инвестиции в потенциал человека при разделении рисков. Определены сдерживающие их развитие факторы, главные из которых – высокие транзакционные издержки и сложности масштабирования. Для преодоления этих барьеров необходима глубокая трансформация финансовой экосистемы.